پس از استراحت یک روزه، شاخص سهام روز گذشته مجددا افزایشی شد و با افزایش ۲۳۶۲ واحدی به کانال ۱۵۸ هزار واحد وارد شد. فارغ از نوسان نماگر بورس، سه نشانه از رونق در
رونق سنجی بورس با سه نشانه
عبارات مهم : بازار
پس از استراحت یک روزه، شاخص سهام روز گذشته مجددا افزایشی شد و با افزایش ۲۳۶۲ واحدی به کانال ۱۵۸ هزار واحد وارد شد. فارغ از نوسان نماگر بورس، سه نشانه از رونق در این بازار مشهود هست. نخستین مساله استمرار قدرت معاملات با ارزش روزانه فراتر از هزار میلیارد تومان هست. همچنین پتانسیل زیاد کردن سودآوری شرکت های بورسی و علائم پر شدن سقف انتظارات در بازارهای موازی از جمله مسکن، ارز و طلا از دیگر محرک هایی است که باعث شده است است نقدینگی تازه به سمت بازار سهام حرکت کند.
شاخص کل بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران بعد از اصلاح ۵/ ۱ درصدی طی معاملات روز یکشنبه، دیروز بار دیگر در مسیر صعودی قرار داده شد و با رشد ۲۳۶۲ واحدی (معادل ۵/ ۱ درصد)، بار دیگر کانال ۱۵۸هزار واحدی را بعد گرفت. در این میان ارزش معاملات خرد سهام جهت چهارمین روز متوالی، در سطوح بالاتر از یک هزار میلیارد تومان باقی ماند. این عنوان در کنار پتانسیل رشد سودآوری شرکت های بورسی با توجه به متغیرهای اقتصادی و همچنین توانایی بالای بازار سهام جهت جذب نقدینگی از دیگر بازارهای موازی، نشانه هایی از استمرار رونق در بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران است.
رونقسنجی بورس با سه نشانه
چهارمین روز هزار میلیارد تومانی
همان طور که اشاره شد روز گذشته بار دیگر ارزش معاملات خرد در سطوح بالاتر از یک هزار میلیارد تومان قرار گرفت. این چهارمین روز متوالی بود که نقدینگی قابل توجه بیش از ۱۰۰۰ میلیارد تومانی در دادوستد سهام جریان داشت (میانگین ارزش معاملات خرد سهام در ۴ روز معاملاتی اخیر به ۱۱۲۰ میلیارد تومان رسید). این شرایط حتی در روز یکشنبه که شاخص سهام روندی نزولی را تجربه کرد، نیز مشاهده شد. پدیده ای که سابقه آن در بازار سهام تا پیش از این وجود نداشت و حکایت از زیاد کردن عمق بازار و جلب توجه سهامداران تازه به این حوزه سرمایه گذاری دارد. به این ترتیب استمرار این میزان نقدینگی در جریان معاملات روزانه آن فارغ از جهت نوسان شاخص کل نخستین نشانه بازگشت بورس به مسیر رونق است.
پس از استراحت یک روزه، شاخص سهام روز گذشته مجددا افزایشی شد و با افزایش ۲۳۶۲ واحدی به کانال ۱۵۸ هزار واحد وارد شد. فارغ از نوسان نماگر بورس، سه نشانه از رونق در
پتانسیل رشد سودآوری سهام
در حالی بعضی جهش های فعلی بازار را به رفتارهای هیجانی معامله گران ارتباط می دهند که تحلیل ها نشان می دهد بر اساس متغیرهای مختلف، همچنان پتانسیل قدرتمندی جهت رونق بورس وجود دارد. پیش از این نیز «دنیای اقتصاد» در گزارشی تحت عنوان «چشم انداز بورس از سه دوربین» به بررسی آینده بازار سهام بر اساس متغیرهای کلان اقتصادی مشمول بر اقتصاد جهانی، قیمت ارز و شاخص های داخلی بازار سهام پرداخت. بر اساس این گزارش با فرض ثبات نسبی دو عامل مهم موثر بر سودآوری شرکت ها یعنی قیمت های جهانی و قیمت ارز و عدم شدت یافتن غیر منتظره ریسک سیستماتیک سیاسی، مسیر آتی بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران در کوتاه مدت کماکان تحت تاثیر تطبیق ارزش گذاری سهام با واقعیت های اقتصادی تازه به خاص قیمت ارز قرار خواهد داشت. به این ترتیب، به علت عدم بازتاب آثار مثبت تضعیف سریع ارزش ریال در ۶ ماه گذشته در قیمت های سهام، انتظار می رود کماکان یک انگیزه نیرومند جهت رشد سودآوری شرکت ها وجود داشته باشد که به تدریج آثار خود را در گزارش های مالی چند فصل آینده منعکس خواهد کرد. در حال حاضر نسبت P/ E بازار در محدوده ۷ واحد قرار دارد.
این نسبت به طور تاریخی بین ۴ تا ۹ واحد نوسان می کند و میانگین ۲۰ ساله آن نیز ۶ واحد هست. در شرایط فعلی، نسبت قیمت بر درآمد از میانگین بالاتر هست. با توجه به بازتاب رشد ارز در درآمد شرکت های بورسی، انتظار کم کردن این نسبت به علت زیاد کردن قابل توجه مخرج کسر (سودآوری شرکت ها) در آینده نزدیک وجود دارد و بنابراین احتمالا این نسبت به زودی به زیر میانگین تاریخی می رود، بنابراین می توان گفت این نسبت در شرایط کنونی نشانه ای از حباب یا مخاطره جدی در جهت ایجاد پیامدهای رکودی (مثلا مانند اوایل دهه ۹۰ یا دی ماه ۹۲) در بر ندارد و از این منظر نیز می توان همچنان به حمایت عوامل بنیادی از افزایش سهام امیدوار بود.
رقابت بورس با بازارهای موازی
رونقسنجی بورس با سه نشانه
همان طور که اشاره شد در حال حاضر انگیزه های فراوانی جهت ورود نقدینگی تازه به بازار سهام وجود دارد. در این میان نشانه های مشاهده شده است مبنی بر رسیدن به سقف های قیمتی در بازارهای موازی خود نوید دهنده کوچ نقدینگی به بازار سهام هست. در بازار مسکن، طی روزهای اخیر، از حجم معاملات نسبت به ماه های اوج معاملات به شدت کاسته شده است هست. در عین حال بررسی ها نشان می دهد گروه خاصی از سفته بازان ملکی که در مقاطع زمانی متفاوت و با توجه به چشم انداز و اوضاع بازارهای اقتصادی اقدام به خرید آپارتمان کرده بودند، عمده ترین گروه عرضه کننده فایل فروش آپارتمان در روزهای گذشته را تشکیل می دهند. عوض کردن نقش سفته بازها از خریدار به فروشنده، علامتی از رسیدن تورم ملکی به نقطه اوج خود محسوب می شود. در بازارهای ارز و سکه نیز شنیده ها اوضاع مشابهی را نشان می دهد. به این ترتیب به نظر می رسد طی روزهای آتی شاهد کوچ پرمقدار نقدینگی از سوی بازارهای موازی به سمت بازار سهام باشیم. البته باید توجه داشت، بازار سهام بازاری متشکل با بازیگران زیاد است که اجازه نمی دهد تا بازار به شکلی نامتوازن رشد کند. به این ترتیب نباید انتظار داشت روندی مشابه با جهش پرشتاب قیمتی در بازار ارز و سکه در بازار سهام مشاهده شود.
خطای بزرگ سیاست گذار
در شرایط کنونی شاهد تعلل سیاست گذار جهت هموار کردن مسیر استمرار رونق بازار سهام هستیم. از یکسو از ناظر بازار انتظار می رود عرضه های اولیه شرکت های بزرگ تر را در جریان گذاشته و با عمق بخشی زیاد به بازار، زمینه جذب نقدینگی را فراهم آورد. باید توجه داشت ورود شرکت های بزرگ که از جذابیت های بنیادی مناسبی برخوردارند، نقدینگی قابل توجهی را جذب بازار سرمایه می کند. به عبارتی دیگر از آنجا که این عرضه ها امری جالب و فرصتی مناسب جهت کسب بازدهی با کمترین ریسک ممکن به شمار می روند، راه را جهت ورود نقدینگی تازه به بازار سهام فراهم می کنند.
پس از استراحت یک روزه، شاخص سهام روز گذشته مجددا افزایشی شد و با افزایش ۲۳۶۲ واحدی به کانال ۱۵۸ هزار واحد وارد شد. فارغ از نوسان نماگر بورس، سه نشانه از رونق در
نتیجه جذب این نقدینگی به سهام، بازاری بزرگ و پویا است که زمین بازی معامله گران حرفه ای بازار را وسعت بخشیده و گزینه های بیشتری پیش روی سرمایه گذاران قرار می دهد. در این خصوص می توان به عرضه سهام پتروشیمی پارس در اوایل تابستان اشاره کرد. «پارس» در وقت عرضه اولیه نقدینگی قابل توجهی را جذب بازار سهام کرد. در حال حاضر نیز به نظر می رسد نقدینگی که به باعث عرضه اولیه پتروشیمی پارس روانه بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران شده است بود، همچنان در بازار باقی مانده و در میان دیگر سهام بورسی جولان می دهد. توجه به این عنوان خود تاکید دوچندان بر اهمیت عرضه های اولیه اینچنینی بر روند معاملات بازار دارد.
از دیگر غفلت های فعلی بازار سهام، می توان به عدم عرضه سهام از سوی سهامداران عمده اشاره کرد. نگاهی به آخرین اوضاع سهام شناور شرکت های بورسی نشان می دهد در حال حاضر بیش از ۸۵ درصد از سهام بورسی در مالکیت سهامداران عمده یا فعالان حقوقی دولتی و شبه دولتی قرار دارد. در بورس های پیشرفته ولی این رقم کمتر از ۱۰ درصد هست. زیاد کردن عرضه از سوی این گروه از سهامداران، زیاد کردن عمق، زیاد کردن نقد شوندگی سهام و در نهایت زیاد کردن کارآیی بازار را به دنبال خواهد داشت.
رونقسنجی بورس با سه نشانه
مروری بر بازگشایی بازارهای جهانی
روز گذشته همزمان با بازگشایی بازارهای جهانی، احتمال وضع تعرفه های تازه از سوی آمریکا بر کالاهای چینی موجب شد تا فضای منفی بر بازار فلزات حاکم شود. در این خصوص بر اساس شنیده ها انتظار می رود ایالات متحده در هفته جاری در استمرار جنگ تجاری خود با چین، دور جدیدی از تعرفه ها را که ۲۰۰ میلیارد دلار از کالاهای چینی را نشانه قرار داده هست، معرفی کند.
تعرفه های تازه – احتمالا به میزان ۱۰ درصد – بیش از ۱۰۰۰ محصول از جمله گوشی های هوشمند، اسباب بازی ها و تلویزیون را در بر خواهد گرفت که به نوبه خود باعث زیاد کردن قیمت ها جهت مصرف کنندگان آمریکایی می شود. در این میان نیز وال استریت ژورنال گزارش داد دولت چین قصد دارد مذاکرات تجارى با خزانه دارى آمریکا را متوقف کند. پیش تر کاخ سفید از تصمیم خود جهت وضع تعرفه ۲۵ درصدی به ارزش ۵۰ میلیارد دلار به کالاهای چینی خبر داده بود. این شرایط موجب شد در ساعات معاملاتی بورس تهران، هر تن آلومینیوم در معاملات آتی لندن با افتی ۲/ ۱ درصدی در سطح ۲۰۱۳ دلار قرار گیرد و روی با کم کردن قیمت ۱/ ۰ درصد به ۲۳۰۵ دلار در تن معامله شود. بهای هر تن سرب نیز با افتی ۸/ ۰ درصدی در سطح ۲۰۱۹ دلار قرار داشت. در این میان مس با افت قیمت ۳/ ۰ درصدی در سطح ۵۸۸۹ دلار قیمت خورد.
معاملات پتروشیمی با چاشنی احتیاط
روز گذشته منشتر شدن گزارشی از سوی یکی از شرکت های پتروشیمی، معاملات نمادهای زیرمجموعه این گروه تحت فشار قرار گرفت. دیروز پتروشیمی مبین منشتر شدن یک براق سازی از زیاد کردن ۹۵ درصدی قیمت تسعیر ارز این شرکت به عنوان یکی از شرکت های تامین کننده گاز خوراک واحدهای پتروشیمی خبر داد. بر اساس این گزارش، طبق قرارداد فروش سرویس های جانبی با شرکت ها، قیمت تسعیر ارز اعلام شده است به وسیله بانک مرکزی جمهوری اسلامی کشور عزیزمان ایران ملاک عمل صدور صورتحساب های «مبین» خواهد بود و به این ترتیب از ۴۲۰۰ تومان به ۸۱۶۴ تومان زیاد کردن خواهد یافت. این خبر موجب شد تا معاملات واحدهای مصرف کننده یوتیلیتی تحت فشار قرار گیرند. هر چند باز شدن سقف مسابقه جهت فروش محصولات پتروشیمی در بورس کالا، این شرکت ها را مورد اقبال معامله گران قرار داده بود ولی خبر زیاد کردن قیمت تسعیر ارز پتروشیمی مبین، موجب شد تا معامله گران با احتیاط بیشتری به معامله سهام گروه پتروشیمی بپردازند.
خودرو چشم انتظار زیاد کردن قیمت
تمامی نمادهای زیرمجموعه گروه ماشین و ساخت قطعات طی معاملات روز گذشته شاهد رشد محسوس قیمت ها بودند. در این میان لیدرهای خودرویی حتی تا سقف مجاز قیمتی نیز حرکت کردند و با زیاد کردن تقاضا شاهد تشکیل صف خرید بودند. به این ترتیب روند صعودی خودرویی ها جهت چهارمین روز متوالی استمرار یافت. درخصوص معاملات این گروه، به دنبال زیاد کردن قیمت دلار، رشد قیمت مواد اولیه مورد استفاده در این صنعت همچون فولاد و مس و آلومینیوم و البته آخر تخصیص ارز رسمی به تولیدکنندگان صنعت ماشین (خودروسازان و قطعه سازان) احتمال زیاد کردن قیمت ماشین را در نگاه سهامداران پررنگ کرده است.
روزهای سبز بانکی ها
بانکی ها نیز به دنبال انتظار بازار جهت تسعیر دارایی های ارزی بانک ها با قیمت بازار دوم شاهد استمرار صف های طولانی خرید در نمادهای این گروه، به خاص بانک تجارت بودند. «وتجارت» روز گذشته شاهد تشکیل صف ۳۵۵ میلیون سهمی به ارزش ۳۳ میلیارد تومان بود. این شرایط در ۱۰ روز معاملاتی اخیر، بازدهی ۴۸ درصدی از آن سهامداران این بانک کرده هست. دیگر بانکی ها نیز طی روزهای اخیر، نوسانات مثبتی را پشت سر گذاشته اند.
کوچک ترهای بورسی در صدر
بررسی روند صنایع بورسی طی معاملات روز گذشته نشان می دهد از ۳۸ صنعت مورد بررسی، ۳۳ صنعت با زیاد کردن شاخص همراه شدند و در برابر شاهد افت شاخص ۴ صنعت بورسی بودیم.
گروه های کوچک همچنان در صدر جدول بازدهی روزانه بورس پایتخت کشور عزیزمان ایران قرار دارند. رشد قیمتی گروه های کوچک بازار از نیمه دوم معاملات دیروز بورس تهران، به دنبال عقبگرد بزرگان، شکلی جدی تر به خود گرفت. شرایطی که موجب شد تا شاخص کل هم وزن (با اثرگذاری یکسان نمادها) بار دیگر از شاخص کل سبقت گرفته و رشد بیش از ۷/ ۲ درصدی را نشان دهد. بر این اساس گروه وسایل ارتباطی با تک نماد «لپارس» رشد حدود ۵ درصدی را تجربه کرد. استخراج زغال سنگ با معاملات مثبت در تک نماد «کطبس» شاهد رشد ۸/ ۴ درصد شاخص بود. دارویی ها نیز که طی روزهای اخیر خوش درخشیده اند، دیروز نیز در ۹۰ درصد از نمادهای زیرمجموعه خود، شاهد رشد قیمت سهام بودند.
دنیای اقتصاد
واژه های کلیدی: بازار | پتروشیمی | روز گذشته | پتروشیمی | اخبار اقتصادی و بازرگانی
